Question : Comment calculez le coût du capital dans un pays ouest-africain pour un projet d’installation de centrales solaires, sachant que le taux du bon du trésor est de 8%, le coût des emprunts bancaires est de 15% et qu’il n’y a pas de marché boursier ? Plus que jamais il faut revenir ici aux fondamentaux ! Le coût du capital représente le risque des actifs et des opérations d’une activité. Il correspond au coût auquel le projet aurait été financé uniquement par fonds propres. On suppose ici l’avantage fiscal de la dette complètement compensé par les coûts de faillite qu’elle engendre. Sachant que les prêteurs n’exigent que du 15% du fait de…