Question : Entre 2004 et 2006, la Fed (la banque centrale américaine) a ajusté à la hausse près de dix-sept fois ses taux courts pour les mener de 1% à 5,25%. Cependant, les taux longs américains sont demeurés stables aux alentours de 4,5%, tombant même en dessous de 4% à la mi-2005.  Alan Greenspan, président de la Fed à cette époque, parlant de ce phénomène l’a qualifié de « conundrum » (énigme en français). Pourquoi ce phénomène pourrait-il être qualifié d’énigme ? Et bien plus, quelle(s) sont les explications possibles à cet état de fait ? Comme premier point, on pourrait se demander qu’est-ce qui fait croire que les banques centrales auraient un quelconque pouvoir…