Question : Jeune analyse dans un fonds d’infrastructure, vous évaluez une concession autoroutière similaire à celle vue à l’énigme 15 et qui vient à échéance dans 12 ans, qui n’est plus endettée et qui n’a plus aujourd’hui de trésorerie. Elle prévoit de verser un dividende constant sur les 12 prochaines années et de verser la 13e année le solde de sa trésorerie, car elle devra remettre gratuitement à la collectivité l’autoroute à l’issue de sa concession. Comment pouvez-vous expliquer que vous ne trouviez pas la même valeur de l’action quand vous utilisez la méthode de l’actualisation des flux de trésorerie disponible et celle de l’actualisation des dividendes, alors que vous partez…