Énigme de finance N° 12

Question : Trader forex en charge de l’USD/XAF au sein de la banque A, on suppose que vous commencez la journée sans avoir de position. Vous avez l’autorisation de prendre une position maximale de + ou – 10 millions USD/XAF et de faire une perte maximale de 100 000 FCFA dans la journée. Si vous atteignez cette perte maximale, vous devez automatiquement déboucler votre position.

Vous effectuez 3 opérations :

• Vente de 10 millions USD/XAF à 579,0657
• Achat de 5 millions USD/XAF à 579,0660
• Achat de 15 millions USD/XAF à 579,0650

Indiquez après chacune de ces opérations : la position de votre book, son point mort (le prix auquel vous devriez sortir de votre position pour avoir un résultat nul), le prix correspondant au stop loss (le prix auquel il atteint vous atteindrez votre perte maximale autorisée).

Déterminez chacun des résultats sans faire usage d’une calculatrice ou d’un tableur et en expliquant votre raisonnement.

Il n’y a rien d’énigmatique dans cette énigme. Néanmoins, c’est un exercice de gymnastique mental intéressant.

En premier, pour une position maximale de +/- 10 millions d’USD/XAF, la variation du cours spot doit être un multiple de +/- 100 pips, soit +/- 0,01.

1^ère opération : Pour déboucler la position, il faudra se positionner à l’achat au cours de la vente des 10 millions d’USD/XAF, soit 579,0657 pour break-even. Etant short sur l’USD/XAF pour 10 millions, on réalise une perte si l’USD/XAF monte de 100 pips. Le stop loss sera donc 579, 0757.

2^ème opération : le solde du book est une position vendeur de 5 millions USD/XAF. Ayant réalisée une perte sur les 5 premiers millions de l’ordre de 3 pips, il faudrait que le gain sur le débouclage du solde de 5 millions nous perte de compenser cette perte. Le point mort sera donc de 579,0654. Etant short sur 5 millions USD/XAF, on réalisera une perte si le cours monte de 200 pips par rapport au point mort. Le stop loss est donc de 579,0854.

3^ème opération : Le solde du book est une position acheteur pour 10 millions USD/XAF. On a réalisé un gain de 4 pips en débouclant la position précédente short de 5 millions USD/XAF. Pour compenser ce gain et atteindre le point mort, il faudra réaliser une perte de 2 pips sur la position longue de 10 millions USD/XAF acquise pour 579,0650. Le point mort sera de 579,0648. Le stop loss sera de 579,0548, soit une baisse de 100 pips vu que la position du book est longue sur l’USD/XAF.